¿Corrección? ¿Recalibración? ¿Choque?

Como sea que se llame a la caída en los mercados públicos que comenzó en noviembre, su impacto comienza a sentirse en el mundo de las nuevas empresas de tecnología y biotecnología.

El capitalista de riesgo Michael Skok usa la frase «choque de realidad» para describir lo que está sucediendo. Durante gran parte de la pandemia, y durante un buen período antes, el capital ha estado fluyendo libremente hacia las nuevas empresas. Aquellos que alcanzaron el éxito y la escala han podido salir a bolsa. Pero en abril, fue como si alguien encendiera las luces, terminando abruptamente lo que había sido una fiesta muy divertida.

“Se inyectó una cantidad increíble de dinero de estímulo en el mercado, con la inflación resultante”, dijo Skok, socio fundador de Underscore VC. “La guerra en Ucrania no va a ser una crisis a corto plazo”, añade. Y con la política de cero COVID de China y los bloqueos que causan nuevos problemas en la cadena de suministro, tiene una «desglobalización en marcha», dijo Skok.

“La gente está regresando a la fabricación local y retirándose de China”. He estado hablando con Skok y otros veteranos de la escena de las empresas emergentes de Boston, personas que han lidiado con la crisis de las puntocom de 2000 y la Gran Recesión de 2008. Con base en esas conversaciones, aquí hay nueve cosas que normalmente suceden en el mundo de inicio cuando los mercados giran hacia el sur, y están comenzando a suceder ahora.

Las empresas se disciplinan con respecto a su «tasa de consumo» (cuánto dinero se gasta cada mes) y encuentran formas de «extender la pista» (la cantidad de tiempo antes de que se agote el efectivo) convirtiéndose en un enfoque clave. “Hay un nuevo apego a la disciplina fiscal”, dijo Richard Pops, director ejecutivo de la biotecnológica Alkermes de Waltham, en una conferencia reciente. “Muchas empresas no superarán este ciclo. Pero los que lleguen serán más fuertes”.

La disciplina fiscal probablemente implicará despidos en muchas empresas. Con un mercado de talentos que todavía está ajustado y niveles récord de inflación, «no se d h t l i l li d » dij Mi h l G l i t d biotecnología. El capitalista de riesgo Michael Skok usa la frase «choque de realidad» para describir lo que está sucediendo. Durante gran parte de la pandemia, y durante un buen período antes, el capital ha estado fluyendo libremente hacia las nuevas empresas. Aquellos que alcanzaron el éxito y la escala han podido salir a bolsa. Pero en abril, fue como si alguien encendiera las luces, terminando abruptamente lo que había sido una fiesta muy divertida.

Puede hacer un recorte salarial generalizado», dijo Michael Greeley, socio gerente de Flare Capital Partners. “Tienes que eliminar a las personas y mantener a las personas restantes en sus niveles salariales existentes”. En las últimas semanas, empresas locales como Spero Therapeutics, Akebia y Genocea Biosciences han entregado papeletas rosas.

“Muchos empleados de empresas emergentes probarán por primera vez políticas menos favorables para los empleados”, predijo Eric Paley. “Despidos, menos flexibilidad en el trabajo desde casa, más control de los gastos y menos beneficios”. Paley es socio de Founder Collective, una firma de capital de riesgo de Cambridge. (Tanto en 2000 como en 2008, dirigía una empresa de tecnología). Los fondos de cobertura y los llamados inversores «cruzados» que han estado invirtiendo dinero en nuevas empresas de tecnología y biotecnología de propiedad privada se están tomando un respiro, eliminando una fuente clave de capital.

En cambio, están buscando hacer tratos de «ángel caído», dijo Greeley, empresas que cotizan en bolsa cuyas acciones ahora tienen grandes descuentos. La “ventana de salida a bolsa” (el apetito del mercado de valores por las empresas recién cotizadas) está efectivamente cerrada. Eso significa que las nuevas empresas deberán permanecer privadas por más tiempo o buscar ser adquiridas por empresas más grandes, que tendrán la ventaja en las negociaciones. “Es un mercado de compradores ahora”, dijo Kees Been, un ejecutivo de la industria biotecnológica desde hace mucho tiempo. Debido a que las empresas deberán permanecer privadas por más tiempo, los capitalistas de riesgo deben analizar cuidadosamente cuánto efectivo les queda en sus bolsillos y pensar en cómo lo asignarán a las empresas que ya han respaldado para ayudarlos a soportar un tramo difícil.

El dinero del capital de riesgo no ha desaparecido repentinamente (por ejemplo, la firma de Greeley en Boston recaudó 350 millones de dólares a fines del mes pasado), pero las firmas de capital de riesgo ya no pueden asumir que muchos otros inversionistas clamarán por poner dinero en sus nuevas empresas cuando necesiten la próxima inyección. Greeley dijo que la mayoría de los capitalistas de riesgo han estado haciendo cálculos en las últimas semanas para determinar cuánto dinero necesitan reservar para mantener a flote a 17/5/22, 19:17 Nueve formas en que el mundo de las startups está reaccionando a la caída de los mercados

Fuente: https://www.bostonglobe.com/2022/05/17/business/nine-ways-startup-world-is-reacting-markets-tanking/