La inversión por tendencia ha dado un nuevo giro. Merriam-Webster define una moda como «una práctica o interés para un tiempo con celo exagerado». ¿Qué mejor manera de describir los titulares recientes de sólo un puñado de acciones? Los precios de las acciones de GameStop, AMC y algunos otros experimentaron algunas ganancias increíbles en pocos días. A partir de esta escritura, los precios de las acciones están volviendo a sus niveles previos a la moda.

¿Qué ha pasado? ¿Cómo pueden aumentar los precios de las acciones más del 1600% en días? En resumen, algunos participantes del mercado utilizan estrategias comerciales muy agresivas para aprovechar las oportunidades percibidas. Por cada apuesta, hay una contra-apuesta. Periódicamente, estos participantes luchan entre sí, lo que resulta en un comportamiento extraño del mercado. La inversión dirigida es incidental a los verdaderos fundamentos de la inversión.

Los mercados financieros sirven para muchos propósitos. La primera es emparejar a los que necesitan capital con los que tienen capital. En segundo lugar, los mercados financieros sirven como un lugar para determinar los precios actuales de la seguridad para acciones, bonos y otros instrumentos. En teoría, los mercados financieros son una democratización de todas las opiniones de los participantes en el mercado. Las caprichosas fluctuaciones de precios son el «debate» entre los miles de participantes que hacen oír sus voces. Piense en el parlamento con todos hablando y debatiendo en voz alta a la vez. Parece caótico para los observadores y los forasteros, pero hay un método para la locura.

Desafortunadamente, un tercer elemento de trading especulativo entra en la incursión. Existe una deliberación sobre la validez de dicho comercio. Un argumento sugiere que el comercio especulativo ayuda a los mercados financieros a anular las ineficiencias. El argumento de contador sugiere que el trading especulativo puede causar distorsiones, como GameStop. Ambos tienen razón.

En el caso reciente, las apuestas iniciales de los fondos de cobertura se posicionaron para beneficiarse de la caída esperada de los precios de unas pocas acciones elegidas. Esto se conoce como «venta corta». Otro conjunto de especuladores apuesta lo contrario. A muy corto plazo, algunos fondos de cobertura se dieron cuenta de pérdidas muy grandes, ya que perdieron la apuesta. Sin embargo, a medida que el precio vuelve a un rango normalizado, los especuladores contadores, específicamente los que compraron en nuevos máximos, realizarán pérdidas.

Con el tiempo, los reguladores han reaccionado a la actividad sin escrúpulos. Los mercados financieros son algunas de las industrias más reguladas en los Estados Unidos. Los reguladores están dispuestos a hacer ejercicio por medios ilegítimos o manipulación de precios, al tiempo que dejan persistir el debate democratizado de precios; Hay una sutil diferencia. No hay duda de que los reguladores revisarán la actividad comercial, las publicaciones en las redes sociales y otros datos para determinar si se han violado las leyes o si se deben promulgar nuevas regulaciones.

Podría ser tentador saltar a bordo de la última moda de inversión, aunque en su mayoría injustificada. Una revisión disciplinada de los fundamentos, las noticias y una dosis de sentido común pueden ayudar a mantenerse alejado de las púas afiladas que pueden causar lesiones en la cartera. Agradecemos la continua confianza que ha depositado en nosotros.

Fuentes: Merriam-Webster.com, CNBC

Alejandro M. Jerez
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