Los analistas de Morgan Stanley anticipan que América Latina entrará a 2026 en un punto de inflexión, dejando atrás un ciclo impulsado por el gasto fiscal para avanzar hacia un modelo basado en inversión y menores costos de capital. El banco prevé un rendimiento agregado de 14% en dólares para el índice MSCI LatAm hacia fines del próximo año.
Según Bloomberg Línea, Brasil y Argentina concentran el mayor potencial de retorno, mientras que México enfrenta incertidumbre por la renegociación del T-MEC prevista para 2026. El banco estima que la región deberá transitar hacia un esquema de crecimiento más sostenido, con énfasis en inversión doméstica y reducción de tasas.
Para Brasil, Morgan Stanley proyecta que el Ibovespa alcanzará los 200.000 puntos al cierre de 2026, lo que implica un alza de 27% en moneda local y 19% en dólares. El escenario optimista apunta a un avance de hasta 42%, mientras que el bajista contempla una caída del 44%. El banco destaca oportunidades en acciones financieras como XP, Nubank, Banco do Brasil, Itaú y Bradesco, así como en energía con Petrobras, PRIO y Sabesp.
En México, Morgan Stanley mantiene una postura neutral. Para el índice S&P/BMV IPC, proyecta un crecimiento de 10% en moneda local y 8% en dólares para 2026, con un rango que va desde un escenario positivo del 20% hasta uno negativo de 21%. Entre las acciones destacadas figuran Prologis Property, Cementos Chihuahua, OMA, Alpek y Orbia, aunque el banco se muestra cauto por las presiones salariales y su impacto en los márgenes.
En los mercados andinos, el informe señala que gran parte del rally de 2025 ya se concretó. Para Chile, la proyección del IPSA es de 10.400 puntos, con una subida base de 7% y potencial alcista de 31%. La única acción chilena con recomendación activa es Enel Chile. En Colombia, el MSCI Colcap se estima en 2.280 puntos, equivalente a un alza de 2% en dólares, con riesgos fiscales aún presentes. Para Perú, se destaca la acción de Buenaventura dentro de las apuestas ligadas al oro.
Argentina muestra el mayor rango de escenarios: el índice MSCI Argentina podría subir 22% en su proyección base, avanzar hasta 64% en el escenario optimista o retroceder 41% en el pesimista. El banco redujo su exposición por una relación riesgo-retorno menos favorable tras el rally reciente, aunque mantiene posiciones como Vista Oil & Gas y Loma Negra.
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