En 1997, Steve Jobs regresó a una Apple en apuros . Las acciones de la compañía Apple estaban en un mínimo de 12 años. La empresa estaba perdiendo dinero en efectivo. Según Jobs , “estuvimos a 90 días de ir a la quiebra”.

Uno de sus primeros objetivos fue convencer a Microsoft de que siguiera creando nuevas versiones de Office para Mac. Word y Excel se habían convertido en software estándar para la mayoría de las empresas, y dado que las ventas de Mac se habían desplomado, Bill Gates era comprensiblemente reacio a desperdiciar recursos en la actualización de aplicaciones para lo que parecía ser una marca moribunda.

Afortunadamente para Jobs, tenía un par de cartas para jugar. Apple y Microsoft se vieron envueltos en una demanda de patentes que alegaba que Windows había infringido la propiedad intelectual de Apple al replicar elementos de la interfaz gráfica de usuario de Mac. Las licencias cruzadas de patentes harían que la demanda fuera irrelevante.

Además, Gates sabía que sin Apple, Microsoft podría parecer aún más un monopolio; mantener a Apple a flote indicaría a los reguladores y al mercado que existía una sana competencia.

Por su parte, Jobs pedía dos cosas:

  • un compromiso de 5 años de Microsoft para proporcionar Office para Mac, y
  • para que Microsoft compre $ 150 millones en acciones (un poco menos del 5 por ciento de la compañía) de acciones sin derecho a voto de Apple

¿Por qué la compra de acciones? Apple sin duda podría usar, pero no necesitaba absolutamente, el dinero: todavía tenía aproximadamente $ 1 mil millones, aunque se reducía rápidamente, en activos en efectivo.

Como escriben los autores del excelente  Becoming Steve Jobs :

(Jobs) también quería que su poderoso rival dejara en claro pública y financieramente que esto era un respaldo a la nueva dirección de Apple al comprar $150 millones en acciones sin derecho a voto. En otras palabras, Steve no estaba pidiendo un préstamo, le estaba pidiendo a Bill que pusiera su dinero donde estaba su boca.

«Era clásico (Jobs)», recuerda Gates. “Cuando entra Steve, mira el trato y dice: ‘Aquí están las dos cosas que quiero, y esto es lo que claramente quieres de nosotros’. Y tuvimos ese trato hecho muy rápido».

Hubo otros puntos de negociación . Jobs acordó incluir Internet Explorer en versiones posteriores del software Mac y convertirlo en el navegador predeterminado. Gates accedió a presentarse en persona en MacWorld para anunciar la compra de acciones (aunque finalmente lo hizo en una pantalla de video gigante, marcando lo que Jobs llamó más tarde «mi peor y más estúpido evento de puesta en escena»).

¿El trato salvó a Apple? No; en última instancia, el iMac y los productos resultantes salvaron a Apple. (¿Desearía que esta escena de Pirates of Silicon Valley realmente sucediera? Sí).

Sin embargo, fue un momento decisivo para ambas empresas.

Y preparó el escenario para uno que siguió.

Como parte del acuerdo, Gates acordó no vender las acciones de Apple durante tres años. (La piel es sólo piel si permanece en el juego). En 2003, Microsoft vendió toda su participación por 550 millones de dólares.

¿Casi cuadruplicará su dinero en seis años? Difícil de superar.

Sin embargo, si Microsoft hubiera conservado sus acciones de Apple, hoy esas acciones valdrían más de $ 120  mil millones .

Imagina que hace unos años compraste $1,000 en Bitcoin. Y se duplicó. Y se duplicó de nuevo. Y se duplicó de nuevo. Sus $1,000 originales se habían convertido en $8,000. ¿Seguiste aguantando?

Si eres como yo, probablemente no, ya que la aversión a la pérdida es un sesgo cognitivo común.

De hecho, la investigación de Daniel Kahneman, autor de  Thinking, Fast and Slow , indica que las pérdidas tienen el doble de poder psicológico que las ganancias. Una pérdida significa renunciar a algo que realmente tienes; no adquirir una ganancia significa renunciar a algo teórico más que real.

Si pudieras haber ganado otros $10,000 manteniendo tu Bitcoin un poco más, sí, eso es doloroso.

Pero si tienes $10,000 en Bitcoin y perdiste la mayor parte… eso es realmente doloroso.

La retrospectiva nos hace pensar que aunque no lo hicimos, en realidad sabíamos lo que debíamos hacer. Como he escrito antes , en la década de 1980, mi vecino de al lado, un profesor de informática, fundó una empresa de aprendizaje de idiomas desde su sala de estar. Esa empresa incipiente se convirtió en Rosetta Stone.

Claro, podría mirar hacia atrás ahora y pensar: «Vaya, debería haber invertido». Pero eso es ahora. En ese momento, pensé que era muy agradable pero un poco extraño; Nunca hubiera invertido en su startup.

Solo en retrospectiva parece inteligente.

Como dice el olvidado cofundador de Apple, Ronald Wayne, quien  renunció a su participación en la compañía después de dos semanas, una participación de propiedad que hoy valdría $ 75 mil millones  :

Nunca he tenido la más mínima punzada de arrepentimiento porque tomé la mejor decisión con la información disponible en ese momento . (cursivas mías).

No hay forma de saber las razones reales, pero Gates claramente tomó la mejor decisión que pudo con la información disponible en ese momento. O, si no, aprendió de ello.

Pero dudo que se arrepienta de haber vendido las acciones de Apple de Microsoft. Los errores del pasado no definen a las personas. Los errores del pasado no definen a las empresas. A menudo, un error no es realmente un error: a veces, una gran decisión resulta mal debido a factores imposibles de predecir o fuera de su control.

A veces, una decisión terrible sale bien porque tuviste suerte.

Todo lo que puede hacer es tomar la mejor decisión posible con la información que tiene disponible.

Y luego aprenda de cómo resulta, para que la próxima vez tenga aún más información, y experiencia, para aprovechar.

Fuente: https://www.inc.com/jeff-haden/nearly-20-years-ago-microsoft-sold-its-apple-stock-for-550-million-and-left-120-billion-on-table.html

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