Twitter ha eliminado un obstáculo importante frente a los esfuerzos de Elon Musk para hacerse cargo de la compañía, lo que ha dejado a los inversionistas con dudas sobre el próximo movimiento del mercurial CEO de Tesla.

La compañía de redes sociales ha adoptado una defensa de «píldora venenosa» que dificulta que Musk o cualquier otro inversionista compre Twitter sin la aprobación de la junta directiva. Musk, que actualmente posee alrededor del 9% de la empresa, reveló la semana pasada una oferta de alrededor de 43.000 millones de dólares, o 54,20 dólares por acción.

El próximo movimiento probable de Twitter es rechazar formalmente la oferta de Musk, aunque también podría entrar en negociaciones. Musk tiene una serie de opciones que también incluyen conversaciones con la junta, endulzar su oferta o incluso activar la píldora venenosa, que según los expertos podría ser desastrosa para la empresa.

En una presentación regulatoria el lunes, la junta de Twitter dijo que aprobó el movimiento defensivo para proteger la plataforma de redes sociales de tácticas de adquisición «coercitivas o injustas».

La junta sigue dejando abierta la posibilidad de negociar con Musk u otro pretendiente. La presentación dice que el acuerdo de derechos de los accionistas no debe interferir con ninguna fusión, oferta u otra combinación de negocios aprobada por la junta.

Aunque dijo que su oferta era «final», es posible que Musk tenga que aumentar su oferta para satisfacer a otros accionistas. Un príncipe saudí que se encuentra entre los principales accionistas de Twitter se burló de la oferta de Musk la semana pasada en un tuit. Al Waleed bin Talal dijo que rechazaría las ofertas porque no creía que 43.000 millones de dólares «se acercaran al valor intrínseco de Twitter, dadas sus perspectivas de crecimiento». Las acciones de Twitter alcanzaron un máximo histórico de 77,63 dólares en marzo de 2021.

Cuando hizo pública su oferta, Musk no proporcionó detalles sobre el financiamiento, pero tal revelación podría mejorar sus posibilidades. Podría recaudar parte del dinero tomando prestados miles de millones utilizando sus participaciones en Tesla y SpaceX como garantía, y podría atraer a otros inversores.

La píldora venenosa de la junta de Twitter daría a los accionistas a partir del 25 de abril el derecho a comprar una milésima parte de una acción preferencial por cada acción común que posean, a un precio de $210. Los derechos se activan si cualquier persona o grupo de inversionistas compra el 15% o más de las acciones de la empresa sin la aprobación de la junta.

Las acciones preferentes tendrían los mismos derechos de voto que una acción ordinaria, según el documento, que no menciona específicamente a Musk.

La defensa de la píldora venenosa esencialmente significaría el fin de Twitter si Musk u otro inversionista adquiere el 15% o más de la compañía, dijo James Cox, profesor de derecho corporativo y de valores en la Universidad de Duke.

Los accionistas que ejerzan los derechos y compren acciones preferentes a 210 dólares obtendrán 420 dólares en acciones o activos de Twitter, dijo. Eso sería más de lo que Twitter puede permitirse pagar, y probablemente enviaría a la empresa a la suspensión de pagos, dijo Cox.

“Quieres crear un evento que Musk nunca querría desencadenar porque sería la muerte de Twitter”, dijo Cox. Él predice que Musk y la junta negociarán, al menos por un tiempo, y agrega que ningún inversionista ha cruzado la línea para activar una píldora venenosa.

Si Musk sigue adelante y activa la píldora venenosa, corre el riesgo de perder gran parte del dinero que invirtió en Twitter porque su participación se diluiría, dijo Eric Talley, profesor de derecho de la Universidad de Columbia. “Quieres disuadir a alguien de activar deliberadamente la píldora venenosa”, dijo Talley.

El directorio de Twitter tiene mucha información que el accionista promedio no tiene, como ganancias futuras o proyecciones de crecimiento del mercado, y si hay razones para creer que el valor de las acciones está artificialmente deprimido, dijo Talley. La junta, dijo, podría resistir.

“Están sentados en este momento encima de una píldora de veneno que es un poco sensacional. Desde la perspectiva del derecho corporativo, están sobre una base bastante sólida en este momento si mantienen eso en su lugar y dicen que no se sienten cómodos negociando en esta etapa”.

Musk dijo al hacer su oferta que Twitter “necesita transformarse en una empresa privada” para generar confianza con sus usuarios y cumplir mejor con lo que él llama el “imperativo social” de la libertad de expresión. Dijo que los accionistas, no la junta, deberían decidir si Twitter pasa a ser privado.

Las acciones de Twitter subieron un 3,6% a 46,72 dólares en las operaciones del lunes por la tarde, todavía 7,48 dólares por debajo de la oferta de Musk. Esa es una señal de que los inversores se muestran escépticos sobre si Musk puede cerrar el trato.

Musk comenzó a acumular acciones de Twitter a fines de enero y terminó con una participación de alrededor del 9%. Solo Vanguard Group controla más acciones de Twitter. Una demanda presentada la semana pasada en un tribunal federal de Nueva York alegaba que Musk retrasó ilegalmente la divulgación de su participación para poder comprar más acciones a precios más bajos.

Musk acudió a Twitter para criticar a los miembros de la junta en los últimos días, diciendo que ahorraría alrededor de $ 3 millones por año al reducir el salario de la junta a cero si su oferta tiene éxito, y señaló que los miembros de la junta poseen colectivamente solo una pequeña participación financiera en Twitter muestra que sus “intereses económicos simplemente no están alineados con los accionistas”.

También usó un signo de exclamación para expresar su sorpresa de que un miembro de la junta, Robert Zoellick, ex presidente del Banco Mundial, no parece haber publicado nunca nada de su perfil en el sitio de redes sociales. Musk, que tiene más de 82 millones de seguidores, es un tuitero prolífico que ha criticado a otras cuentas de famosos por no twittear lo suficiente, lo que sugiere que es una señal de que Twitter se está muriendo.

Fuente: https://nypressnews.com/news/business/shareholders-await-musks-next-move-in-twitter-takeover-bid/