Se ha dicho muchas veces … la economía no es el mercado. El mercado de bonos contribuye a su dirección, mientras que el mercado de valores intenta adivinar hacia dónde se dirige. El mercado de bonos y las tasas de interés tienden a moverse lenta y metódicamente a medida que la Reserva Federal intenta ejecutar su mandato dual de máximo empleo con precios estables.
En su mayor parte, los inversores del mercado de valores buscan la revalorización de los activos (inversiones) bajo una base en constante cambio. Las preferencias, la tecnología, los productos y los servicios de los consumidores de hoy son diferentes a los de hace 20, 50 y 100 años. COVID-19 ha acelerado muchas dinámicas de mercado que ya están en juego, como las aplicaciones bancarias que reemplazan a los cajeros automáticos (los cajeros automáticos han sido la interfaz bancaria ubicua durante décadas, que han estado reemplazando a los cajeros y sucursales bancarias desde la década de 1980). Aunque la economía no es el mercado, los inversores prestan mucha atención a los datos económicos que pueden indicar lo que se avecina.
Cada ciclo económico evoluciona según sus méritos y circunstancias situacionales que establecen su propia duración. El ciclo económico ’81 -’82 duró 18 meses, mientras que el ciclo ’08 -’20 duró 146 meses (el más largo registrado) 1.
Los países suelen ocupar diferentes posiciones a lo largo de la curva del ciclo económico. Pero esto da la vuelta, COVID provocó un cese antinatural de la actividad económica. En efecto, esto reinició a los países al comienzo del ciclo. El posicionamiento actual del ciclo parece obstaculizar 1) el momento de las infecciones por COVID y 2) el momento posterior de la reapertura.
Las cuatro etapas del ciclo económico son ampliamente reconocidas con rasgos habituales. Los datos ofrecen una estimación de dónde se ubican los diferentes países a lo largo de la curva. China está más avanzada en la curva. Esto se puede esperar ya que China fue el primero en experimentar una propagación masiva de infecciones y el primero en reabrir su economía.
Una nota de precaución, es tentador ver esto como una carrera de caballos para ver quién gana. Sin embargo, cada país implementó diferentes respuestas de COVID, además de tener diferentes dinámicas económicas, demográficas y de recursos. Estos darán lugar a duraciones de ciclo variadas. Por ejemplo, durante el ciclo de EE.UU. de 2008-2020, Europa experimentó dos ciclos, uno de cinco años y el otro de siete años.
Alejandro M. Jerez, CFP®, AWMA®, CPWA®
Financial Planner
Heritage Financial Consultants, LLC
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