Los mercados bursátiles de Brasil, Colombia y México están recibiendo la mayor oleada de compras extranjeras en una década, impulsando el índice MSCI EM Latin America más de un 20% en lo que va de 2026 y llevándolo a un máximo de 11 años, en lo que constituye el mejor arranque anual para la renta variable latinoamericana desde 1991.
Según informó Bloomberg Línea, el indicador completó el viernes su novena semana consecutiva de ganancias, la racha más larga desde 2017, en un contexto donde los inversores globales rebalancean sus carteras alejándose de activos estadounidenses. El rally tomó un nuevo impulso tras la decisión del Tribunal Supremo de EE.UU. de anular los aranceles generalizados del presidente Trump.
«Latinoamérica ha vuelto a estar en el mapa, y la atención se centra en la región a un ritmo no visto en 10 o 15 años», señaló Alejo Czerwonko, director de inversiones para EM Americas en UBS Global Wealth Management. «Los mercados emergentes han estado infravalorados durante un periodo prolongado, y esa conclusión se aplica con creces a Latinoamérica.»
Los flujos se reflejan con fuerza en los ETF estadounidenses: el iShares Latin America 40 de BlackRock (ILF) captó un récord de más de US$1.000 millones solo en enero, elevando su patrimonio total a cerca de US$4.300 millones. El iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) también registró sus mayores entradas mensuales en más de una década, y la family office del multimillonario Stanley Druckenmiller estuvo entre los inversores que sumaron posiciones justo antes del salto del 17% del ETF en enero.
En enero, las compras extranjeras directas en los mercados locales de Brasil, México y Colombia fueron las más altas en al menos cuatro años, según reguladores y analistas. Sin embargo, los inversores locales se muestran cautelosos, preocupados por la incertidumbre política interna.
Parte del entusiasmo extranjero está anclado en el calendario electoral: Brasil y Colombia enfrentan elecciones presidenciales este año, y los operadores apuestan por posibles cambios de política favorables al mercado. En Brasil, la posibilidad de que el gobernador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, favorito del mercado, se presente a la presidencia es un factor clave, aunque la candidatura de Flavio Bolsonaro generó volatilidad al percibirse como un obstáculo. En Colombia, el principal aspirante de izquierda lidera las encuestas, lo que introduce incertidumbre.
Los inversores también esperan recortes de tasas: en Brasil, el mercado anticipa una reducción de la tasa Selic desde el actual 15% a partir de marzo. En México, el Banxico mantuvo su tasa en 7% el 5 de febrero, pausando un ciclo de relajación de casi dos años.
«Ya sea por los recortes de tasas en algunos países, por un cambio político favorable o por los vientos de cola de las materias primas, seguimos teniendo una postura positiva sobre la región», dijo Ola El-Shawarby, gestor de cartera de VanEck, con posición sobreponderada en América Latina.
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