COVID-19 sigue estando en primer plano para los mercados financieros. Los recientes titulares de la primera línea contra COVID han mostrado un progreso increíble. Pfizer, en coordinación con BioNTech, fue el primero en anunciar una vacuna para COVID el lunes, 9 de noviembre. Moderna siguió su ejemplo anunciando su vacuna el lunes, 16 de noviembre. Estos anuncios ofrecen la perspectiva de que nuestras vidas normales pueden estar a la vuelta de la esquina.
El impacto en los mercados financieros no ha sido menos que positivo. Ambos lunes fueron testigos de un salto en los precios de las acciones en todos los ámbitos. Lo más notable fue la ampliación del mercado con una rotación a las acciones pequeñas y de valor. De importancia particular son las industrias batidas; como restaurantes, hoteles, aerolíneas y líneas de cruceros, por nombrar algunos. Las industrias de eventos y experiencias están esperando el día en que puedan pasar más allá de este período terrible.
Las dos compañías farmacéuticas han indicado que la dosificación podría comenzar tan pronto como diciembre con suficientes vacunas para inocular a una gran parte de la población estadounidense a mediados del 2021. Los anuncios y declaraciones han dado esperanza de que la normalidad pueda volver antes de demasiado tiempo. No sólo normalizará nuestras vidas, sino que también reforzará los ingresos de las empresas.
Hablando de ganancias, el tercer trimestre ha visto resultados increíbles. Como se pudo esperar, los resultados de hace un año han bajado. Sin embargo, los mercados no reaccionan a lo bueno y malo. Reaccionan a lo mejor o peor… más específicamente a lo mejor o peor en relación con las expectativas o estimaciones.
Según Factset1, una empresa de data financieros y software, del 92% de las empresas S&P 500 que han reportado resultados, el 84% ha reportado sorpresas de ganancias (las sorpresas son ganancias por encima de las estimaciones). Si el alto porcentaje de sorpresas se mantiene, el tercer trimestre del 2020 empatará el máximo histórico desde que Factset ha mantenido récords de sorpresas de ganancias. Para añadir credibilidad al tercer trimestre, las empresas están reportando ganancias que están 19.4% por encima de las estimaciones, la segunda más grande de la historia. En conjunto, la amplitud y magnitud de las sorpresas de ganancias es de proporciones récord.
Claramente, el tercer trimestre fue el «yin» del segundo trimestre cerrado «yang.» Es probable que el cuarto trimestre sea un poco más difícil. Sin embargo, es probable que esto sea ruido a corto plazo a medida que las vacunas COVID se desarrollen. La introducción de las vacunas tiene el potencial de darle un salto a la economía y las acciones.
¡Que tengas un feliz día de acción de gracias!
Alejandro M. Jerez
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